The Kraft Heinz Company (KHC.US)

[Wookie9]

Koledzy, Koleżanki,

w nawiązaniu do ostatniego numeru 2NN, gdzie pojawiają się ‘okazje spekluacyjne’ wg Cynika9 pozwalam sobie na zapytanie dot. Waszych opinii o The Kraft Heinz Company (KHC.US). Akcje firmy z końcem lutego 2019 w ciągu kilku dni straciła ok 1/3 swojej wartości – czy Waszym zdaniem jest to teraz szczególna okazja inwestycyjna, czy może łapanie spadającego noża?

Poniżej dodatkowe informacje jakie zebrałem:

https://seekingalpha.com/article/4244425-kraft-heinz-biggest-risk

1. Największy problem – DŁUG

“[…] 25 marca 2015 roku, we współpracy z brazylijską prywatną brazylijską grupą inwestycyjną Warren Buffett’s Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) (BRK.B), 3G Capital, ogłosiła, że połączy Kraft z Heinzem, potentatem z branży spożywczej w puszkach, który nabyła wraz z panem Buffett’em w 2013 roku.

Oczekiwano, że połączona firma “będzie miała wartość rynkową ponad 80 miliardów dolarów”, ale cztery lata później Kraft Heinz (KHC) jest wyceniany na połowę tego poziomu, w związku z czym zadłużenie firmy wygląda na problematyczne dla rynku.

Jedną z kluczowych uwag dotyczących bilansu spółki jest to, że większość aktywów stanowią wartość firmy oraz wartości niematerialne i prawne

Na dzień 30 grudnia 2017 roku 87% ogółu aktywów spółki składało się z wartości firmy oraz wartości niematerialnych i prawnych, a po ostatnich odpisach aktualizujących wartość firmy oraz wartości niematerialne wskaźnik ten spadł do 83% na dzień 29 grudnia 2018 roku. Nie jest to korzystne.
Z drugiej strony, zobowiązania spółki są zbyt rzeczowe

Na dzień 29 grudnia 2018 r. łączne zadłużenie firmy przekroczyło 31 mld USD, a firma nie była w stanie odwrócić swojego bilansu zgodnie z planem, pomimo agresywnego cięcia kosztów od momentu połączenia

2 RATING

Po połączeniu Standard & Poor’s przyznała połączonej spółce rating kredytowy BBB- korporacyjny, który jest tylko o jeden punkt powyżej ratingu śmieciowego.

Niedawno Standard & Poor’s podniosła rating spółki do rangi BBB, ale po ogłoszeniu wyników (i kilku niespodziankach) Standard & Poor’s zmieniła perspektywę ratingu kredytowego spółki na negatywną. Agencja ratingowa dodała, że może obniżyć rating Kraft Heinz, jeśli jej działalność nadal będzie słabnąć lub jeśli jej wskaźniki kredytowe nie ulegną poprawie. Rating może również zostać obniżony, jeśli trwające dochodzenie SEC ujawni istotne nieprawidłowości w rachunkowości, problemy z kontrolą wewnętrzną lub inne nieprawidłowości księgowe.

3. POKRYCIE ODSETEK

Przychody operacyjne spółki spadły W 2018, głównie z powodu spadku marży zysku brutto i zysków brutto

[Author]

Posts